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高盛投行-德意志银行在2007年净利润64.74亿欧元

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警方将劳荣枝移交

據不完全統計,2012~2015年,德銀為法律糾紛支付了127億歐元,而2001~2015年,德銀的投行部共創造了約250億歐元的稅後利潤。可以看出德意志銀行為解決法律糾紛犧牲了大筆盈利,這一結果本身卻是德意志銀行因管理不當而咎由自取。

德意志銀行(DB.US)要清理手上的3600億元證券資產!

作為削減成本的重要一步,德意志銀行退出全球股票銷售與交易業務,將成立一個新的資本租賃部門,公司重點將從投行業務轉向德國企業客戶。9月23日,德意志銀行與法國巴黎銀行正式簽署了一項具有約束力的協議,德意志銀行將把主經紀商業務轉移給法國巴黎銀行。據法國巴黎銀行發言人表示,這將包括前台人員和後台人員共1000名左右。交易或將於2019年底前完成,客戶餘額將在2021年底前轉移。

12年時間,德意志銀行股價從百位數跌到個位數

根據知情人士消息,德意志銀行近期向高盛出售帳麵價值約400億英鎊(510億美元)的證券,這筆資產和衍生品市場、新興市場債務有關,原本屬於負責註銷呆帳部門的一部分。高盛集團以大幅折扣購買這些證券,並相信在這筆交易中可以賺取微薄的利潤。

德意志銀行近年來問題頗多,這家成立於1870年、資產總規模一度達12萬億元的銀行,多年佔據歐洲第一大行地位,也是德國極具影響力的金融機構,但近年來噩夢纏身、醜聞不斷,虧損持續增加。

德意志銀行首席執行官克里斯蒂安-辛格(Christian Sewing)預計將在全球裁員約1.8萬人,在2022年之前將人員總數降到7.4萬,重組費用到2022年底累計將達74億歐元。在此之前,德銀去年已裁掉大約6000名員工。截至今年3月,該行在全球範圍擁有近9.15萬全職員工,這意味着德銀將大砍約1/5人力。

2007年德意志銀行可以說達到了自己的巔峰,也許正是當時的膨脹,造就了之後逆勢擴張的底氣,也造成了之後投行業務的萬劫不復。根據財務報表,德意志銀行在2007年凈利潤64.74億歐元,對比2018年凈利潤2.67億歐元,頗有點「壯士一去兮不復返」的味道。在2008年虧損38.35億歐元之後,第二年立刻收復了失地,2009年德意志銀行凈利為49.73億歐元。

當時,德銀披露的數據顯示,截至2019年一季度末,德銀的衍生工具本金為3310億歐元,若按凈額計算,則德銀的衍生工具交易本金僅210億歐元。其中的差額包括:主凈額結算協議影響3610億歐元,現金質押410億歐元,以及金融工具質押80億歐元。

今年7月份,德銀已經退出股票銷售和交易業務

從股價表現來看,德意志銀行股價為7.3美元。而翻開歷史來看,從2007年一度飆升到159美元,到如今7.3美元,德銀用了十二年時間,成功實現了從三位數到一位數的轉變。

德意志銀行為擦邊球付出代價為了「賺錢」,德意志銀行在很多業務上打着法律界限的擦邊球,最終也為其付出了不少代價。

根據報表,德意志銀行在2015~2017年的凈利潤分別為-67.94億歐元、-14.02億歐元、-7.51億歐元,在2018年末也只是實現了微盈利2.67億歐元。而2019年將再次陷入全面虧損。

這是2011年滙豐裁員3萬人以來大型投行的最大規模裁員之一,也是克里斯蒂安-辛格(Christian Sewing)2018年接任首席執行官后沒多久就開始裁員,並承諾把員工人數降到「遠低於」9萬。

將名義價值510億美元衍生品組合轉移給高盛

此舉也是德意志銀行重組的最新一部分,破產風波也一直困擾德意志銀行。這兩年,德意志銀行這一直在尋求出售資產和證券。2019年7月份,德意志銀行首席執行官克里斯蒂安-辛格(Christian Sewing)宣布,計劃剝離約2820億歐元的非核心資產,將使其資產負債表縮減五分之一。

根據德意志銀行10月30日公布的2019年三季度報告統計數據顯示,截至今年第三季度末,德意志銀行擁有1770億歐元(約1950億美元)的槓桿敞口。該行計劃到今年年底將這一目標削減至1190億歐元。目前,1770億歐元的槓桿敞口,已經較今年一季度末大幅降低。截至2019年一季度末,按國際財務報告準則(IFRS)統計,德意志銀行集團衍生工具本金為3310億歐元。

作為曾經的全球五大投行之一,德意志銀行的投資銀行業績來看,凈收入同比下降5%至16.5億歐元,固定收入和貨幣(FIC)的銷售與交易收入為12億歐元。在該領域,由於客戶活動的增加,融資收入有所增長,該季度的貸款增長了40億歐元,而FIC的重點領域的貸款同比增長了120億歐元。

消息沒有提及出售上述510億美元組合套現的金額,因為有關證券通常是年期較長的衍生工具,只能以大折讓方式售出。這至少是高盛第二次出手購買德意志銀行在最新整頓計劃中欲脫手的證券。德意志銀行先前出售亞洲地區的股票衍生性金融商品投資組合也是由高盛在9月份買下的。

11月27日,德國最大的銀行——德意志銀行(Deutsche Bank)將新興市場債務衍生品證券投資組合剝離給高盛集團(Goldman Sachs)。這部分證券組合的名義價值約為470億歐元,約為510億美元(約3600億人民幣)。

「我們在降低風險加權資產和槓桿風險方面取得了重大進展,」德意志銀行首席執行官克里斯蒂安-辛格(Christian Sewing)此前曾向分析師表示,強調該行有望實現全年資產削減目標。

衍生工具合約的名義價值代表其總面值,但不反映有風險的凈額資金。許多衍生品在短期內到期,風險很小,或者被其他交易套期保值。即名義價值與風險敞口無關,只是賬面所有交易的名義額匯總,實際判斷衍生品槓桿敞口,應以凈額本金為準。

此前,2019年7月7日,德意志銀行宣布,在法蘭克福宣布一項大規模重組計劃,大刀闊斧改造旗下事業。宣布計劃剝離約2820億歐元的非核心資產,此舉將使其資產負債表縮減五分之一。

此前,7月初,市場傳出德意志銀行衍生品槓桿敞口達到50萬億美元。但是隨後,德意志銀行對外闢謠稱,與美國公認會計原則(US GAAP)不同,IFRS並不採用主凈額結算協議(master netting agreements),即允許擁有多個衍生品合約的雙方以凈值結算,而非單筆結算,因此資產負債表中的衍生工具資產規模遠大於凈額。

除了巨額的法律糾紛成本,投行以及證券交易業務也為德意志銀行的報表增加了很多風險加權資產。據統計,截至2018年底,德意志銀行由於投行及證券交易業務所帶來的風險加權資產為740億歐元,槓桿風險為2880億歐元。這一點實際上早就被投資者所詬病,早在2013年,德銀的衍生品敞口就已達75萬億美元,是當時德國GDP的20倍。

去年6月,美國紐約金融服務局公布的一份文件稱,德銀在2007~2013年間操縱匯率,存在「不正當、不安全、不完善的交易行為」,因此對德銀處以2.05億美元的罰款。

10月30日,德意志銀行發佈的2019第三季度財報顯示,儘管第三季度虧損是德意志銀行連續第二個季度虧損,但值得注意的是,這一虧損大大低於上一季度的31.5億歐元。不過,與去年同期相比,它仍然比2018年第三季度的2.29億歐元凈利潤低。

2015年4月,德銀就為其操縱倫敦銀行同業拆借利率一事認罪,並支付25億美元罰款。2017年1月,德銀因誤導投資者出售住房抵押支持證券,最終得到美國司法部開出了72億美元的天價罰單。2015年5月30日,因反洗錢項目存在缺陷,德銀再次向美聯儲支付了4100萬美元。

在營收方面,該行報告的凈營收總額為52.6億歐元。與2018年第三季度的總凈營收61.8億歐元相比下降了15%。根據該報告,這是因為該公司退出股票銷售與交易的戰略決定。

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